在上個周期，消費升級、白板替代、限塑令三重作用下，白卡紙需求大幅反彈，晨鳴等大型紙企紛紛提價，量價齊升曾助力其業績上漲。

       數據顯示，自2021年3月起，白卡紙價格進入下行周期。據最新報告顯示，2023年以來，白卡紙價格整體低于成本線以下波動，企業盈利較弱。今年年后，白卡紙成本在主要原料木漿價格震蕩上漲影響下繼續上漲。

       為穩定利潤空間，今年以來，造紙行業已經開啟多輪提價行動。晨鳴紙業、太陽紙業等頭部紙企宣布，自2月1日起，將文化紙產品價格上調100元/噸，自3月1日起，文化紙產品價格在2月份漲價基礎上再次調漲200元/噸。繼兩次提價行動后，三大頭部紙企晨鳴紙業、太陽紙業和APP（金光紙業）在內的白卡紙企業自4月1日起開始新一輪提價，本輪提價幅度在100元/噸至200元/噸，但由于市場需求釋放有限，市場并未實現全面上漲。

       市場層面，2023年，國內白卡紙產能同比增長11.21%，市場仍處于擴張期。需求未見明顯轉好，新進入紙廠或低價鋪貨以爭奪市場份額，或導致價格仍有下調空間。

       “4月份隨著傳統需求淡季來臨，白卡紙市場供需矛盾有加劇的可能，紙價承壓下滑概率較大。”市場分析師孔祥芬對《證券日報》記者說。此外，3月份價格端持續下行的瓦楞及箱板紙，4月份的價格走勢也并不十分樂觀。

       具體來看，4月7日，包括頭部包裝紙企山鷹國際在內的國內多家瓦楞紙企宣布將產品銷售價格上調30元/噸。成本壓力較大依舊是紙企積極挺價的主要原因。

       同樣，太陽紙業、晨鳴紙業、金光集團APP（中國）等白卡紙頭部企業，也因成本壓力較大，于3月份、4月初宣布聯手提價。不過，3月份的提價行為落地情況并不理想。

       這一狀況也反映出白卡紙行業目前供大于求的現狀。“國內白卡紙產能處于擴張期，2023年新增200萬噸產能，市場供應量呈增加趨勢，為2024年的強供應局勢奠定基礎。”孔祥芬對記者表示。

       但是，從市場需求角度來看，盡管3月份是白卡紙市場傳統需求小旺季，但據紙引未來網監測，3月上旬市場交易活躍度尚可，可到了中下旬，隨著前期訂單趕工完成后新單釋放不足，增加了紙價回落的風險。進入4月份，市場需求存在進一步減弱的預期，從市場訂單來看，需求淡季有所提前。

       那么，包括白卡紙、瓦楞及箱板紙等在內的包裝紙行業的“春天”在哪里？

       中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時認為，供大于求是目前白卡紙行業面臨的最主要問題。“在這種供需格局下，造紙行業面臨成本壓力、市場競爭激烈、行業整體盈利水平下降等問題。”

       柏文喜表示，紙企可以通過優化生產管理、提高產品質量、開發新產品、拓展市場、提高生產效率等方式來提高市場競爭力，同時也可以通過優化銷售策略、減少庫存等方式來降低運營成本。

       科方得智庫研究負責人張新原對《證券日報》記者表示：“目前國內消費需求正處于逐漸復蘇階段，從發展趨勢上來看，在未來一段時間內有望實現穩定的增長。隨著消費的回暖，下游的需求也會逐步企穩，將有望改善造紙行業的盈利情況。”

       晨鳴紙業在2023年年報中表示：“2024年木漿價格回落、紙品需求復蘇，企業盈利改善跡象逐步明顯。由于新增產能釋放預期強，主要原材料及能源價格仍有下探空間，成本壓力或進一步緩解，行業有望延續修復勢能。”

       此外值得注意的是，我國造紙行業的出海進程在加速，國內紙企海外布局積極性提升明顯。據紙引未來網統計，截至2023年國內紙廠于海外并購及新增瓦楞及箱板紙產能499萬噸左右，其中84%的產能集中在東南亞，16%的產能集中在歐美國家。截至目前，晨鳴紙業、太陽紙業、玖龍紙業、山鷹國際等頭部紙企均積極開展海外布局。