從2022年開始，我國造紙業掀起一輪擴張潮，玖龍紙業、太陽紙業、仙鶴股份、五洲特紙等紙企均投出百億規模項目，將擴產潮推向頂峰。2022-2024年這輪擴產潮預計涉及新增產能達780萬噸。其中2024年至少有500萬噸造紙產能建成。

       值得注意的是，前述產能數據均為項目規劃產能，考慮到造紙項目投產后一般需要2年左右達產，前述500萬噸產能并不能在今年完全落地。但在需求疲軟的當下，供給端“風吹草動”都足以影響下游采購商心理，進而形成原紙“難漲易跌”的預期，加劇上游紙企壓力。

       此輪擴張更多是著眼未來，搶占產能指標，“新增產能大多集中在廣西和湖北，很大可能是只有這些地方能拿到項目批準（指標）。”據悉，在相關紙企表述中，這兩個省份可輻射華南和華東市場且均有一定紙漿資源，可以配套建設紙漿產線，疊加航運便利，預計項目在成本端擁有較大優勢。

       但短期而言，產能釋放高峰期驟然而至，無疑會加劇市場對造紙業供需失衡的擔憂。一位上市紙企人士向財聯社記者表示，有投資機構表達了類似擔憂，但站在紙企的角度，項目建設和投產進度如何控制有較大調控空間，“不太會出現市場需求低迷的時候，各家公司集中釋放新產能。”

       實際上，需求持續低迷已經迫使市場重新審視激進擴產的紙企，多家上市公司遭遇業績和股價“雙殺”（雙雙下降），行業龍頭太陽紙業接受機構調研時也承認，行業產能過剩，集中釋放是影響企業發展的負面因素之一，另一不利因素為紙漿、能源等成本攀升。

       紙企此輪擴張是為了占據稀缺的產能指標，一旦大型項目獲批落地，在后續的成本競爭中，將逐步建立起優勢，加劇該區域新舊產能更替，為企業在下一個繁榮周期崛起做準備。但難以回避的是，如果市場低谷期持續，短期激增的供應壓力將加劇企業經營風險。

       實際上，國內造紙此輪擴張也在無形中加重了自身成本負擔。在全球造紙業低迷的當下，中國已成為全球紙漿供應商的最佳市場。2023年國內紙企剛性補庫需求對紙漿行情形成明顯支撐，相比于歐美市場，我國下游產能的新增帶來了更多的剛性補庫需求，并使得國內紙漿價格領先全球其他國家率先反彈。