近期，第二屆世界竹藤大會召開，中國政府與國際竹藤組織共同發布“以竹代塑”倡議，概念隨之走熱。

　　作為中國特色植物，竹子在造紙、包裝、家居、服裝等行業都有廣泛應用，憑借在竹漿加工優勢，紙包企在“以竹代塑”領域走得較遠，相關包裝和餐具產品已初具規模。

　　主要公司中，裕同科技（002831.SZ）、山鷹國際（600567.SH）和大勝達（603687.SH）在“代塑”領域已有項目落地，三家公司以竹漿、甘蔗渣為原料生產環保餐具。但市場當前關注焦點集中在竹林資源端，位于福建三明的永安林業（000663.SZ）、青山紙業（600103.SH）和四川宜賓的宜賓紙業（600793.SH）因當地竹林資源豐富且又擁有相應儲備受到更多關注。

　　財聯社記者從行業了解到，前述環保餐具目前主要出口歐美，產品毛利一般能達到20%-30%左右，在紙包行業中屬于高毛利產品，但國內市場需求尚未打開，市場處于偏概念階段。行業公司普遍期待“限塑令”范圍擴大后，國內市場能迎來爆發機遇。

　　概念走熱，市場空間仍待厘清

　　根據國家林草局、國家發展改革委等10部門聯合印發的《關于加快推進竹產業創新發展的意見》，到2025年，全國竹產業總產值突破7000億，到2035年，該產值超過1萬億。

　　國內竹產業總產值數據更新到了2020年末，規模近3200億，要實現2025年目標，竹產業年復合增長率要達到約17%。值得注意的是，竹產業規模雖然龐大，但其橫跨消費、醫藥、輕工、養殖、種植等眾多領域，“以竹代塑”實際占比并無清晰目標。

　　除政策端發力，長期來看竹材大規模應用也面臨成本端壓力。據浙江紙企人士介紹，竹子最大問題是無法實現輪伐，導致生產成本逐年升高，“因為竹子長在山上，一般從山下往上砍，越到上面砍伐成本越高，所以它的生產成本會逐漸提升。長期看成本問題始終存在，我認為‘以竹代塑’還偏概念階段。”

　　相比之下，同樣是“代塑”概念，可降解塑料因替代方向明確，市場潛力更為直觀。據華西證券分析，“禁塑令”管控最嚴的購物袋、農膜和外賣包裝袋，國內一年消費超過900萬噸，市場空間巨大。假設2025年可降解塑料替代率30%，在可降解塑料均價2萬/噸的情況下，市場空間將在2025年達到660多億。

　　投資熱潮，“代塑”成色差異較大

　　作為近千億規模的產業，竹產業以資源為導向，具有鮮明的地域特點。公開資料顯示，福建、四川和湖北是我國竹林大省，竹林面積均在1600萬-1900萬畝區間。

　　隨著“以竹代塑”概念走熱，主要竹產地上市公司受到市場關注，永安林業、青山紙業和宜賓紙業即是代表。值得注意的是，永安林業主營林業和地板，其竹產品主要為竹木地板，從產品形態和恒林股份(603661.SH)旗下竹家具企業永裕家居更為接近。青山紙業和宜賓紙業雖建有竹漿產線，但主要生產傳統紙品，“代塑”功能并不突出。

　　另一端，裕同科技、山鷹國際、大勝達的環保餐具業務“代塑”功能較為明確，該業務采用紙漿模塑技術，產品可取代傳統塑料餐盤、餐盒等。

　　值得注意的是，該業務原料涵蓋甘蔗漿、竹漿等多種纖維原料，又因現階段產品主要出口歐美，因此在選址設廠時，部分項目側重原料產地，如裕同科技和山鷹國際均在宜賓設廠，部分項目側重交通優勢，如裕同科技和大勝達位于海南的項目。

　　三家公司中，裕同科技布局環保餐具業務較早，已形成穩定營收。得益于國際客戶開拓勢頭較猛，今年上半年其環保紙塑收入4.82億，近兩年都保持100%以上同比增幅。山鷹國際的首個項目已進入投產階段，但因營收占比較小，在上市公司業績報告中尚未有體現。公司負責人向財聯社記者介紹稱，旗下宜賓工廠現有1萬噸產能的利用率在50%左右，另外1萬噸產能11月開始調試，年內完成。同期，大勝達位于海南的項目還在建設中。

　　同樣瞄準餐飲場景的“以竹代塑”機會，筷子廠商雙槍科技（001211.SZ）計劃在三年內收儲100萬畝竹林，進行產業整合。公司對外表示，其產品中基于竹纖維、稻殼纖維的可降解餐盒、餐具包以及其他一次性產品與“以竹代塑”高度相關，但營收占比還較低。